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业余投资者如何理性投资?

发布时间:2018-4-25 点击数:1839

作者:胡晓东

 

2017以来以公募基金为代表的机构投资者投资业绩明显好于个人投资者,直接表现就是近九成公募基金今年取得了正收益,而自己买卖股票的个人投资者业绩平平,有的甚至出现了较严重的亏损,是什么导致了专业投资者和业余投资者投资结果出现了如此巨大的差异,是行情轮动一时现象还是有深层次的原因,个人认为主要是以下几方面原因:

(一)专业投资者注重基本面研究,而个人投资者则不以为然

公募基金、私募基金、社保基金、QFII、保险资金、券商自营等专业投资者在投资一只股票前,会对所投资的上市公司足够的研究,包括上市公司所处行业景气度、上市公司过去几年的财务是否稳健、盈利能力是否可持续、管理层是否有进取心等有足够的研究和考量,而业余投资者在购买一只股票后,有的甚至连股票背后的上市公司具体做什么也不太清楚,更不用说进一步深入的研究。这导致业余投资者踩雷的概率明显高于专业投资者。

(二)专业投资者对于投资回报率更加理性合理,而业余投资者则预期较高

专业投资者则相信复利的力量,拉长时间看,保持十年以上10-15%年化收益的投资业绩就是一名优秀的专业投资者。对专业投资者来说,由于预期回报率的较低,其决策可以更加从容和理性,更多的考虑风险。但对于业余投资投资者来说,总是期望能抓住连续上涨甚至是连续涨停的股票,短期实现资产快速增加,别说一年15%的收益率,即使一个月15%都觉得收益平平毫无吸引力,这导致业余投资者只关注预期的回报率有多高,而不在乎风险有多大,其激进的投资风格结果可想而知。

(三)专业投资者只在自己擅长的领域投资,而业余投资者涉猎广泛,盲目下注。

巴菲特曾经说过,只在自己的甜区内击球。由于每个人的时间和精力是有限的,专业投资者明白自己擅长的领域是哪些,研究透彻的公司是哪些,然后基本上只投资于自己熟悉的领域内,即使在其他领域有投资也不会重仓。而业余投资者因为基本没有自己擅长的领域,反而会认为自己每个领域都擅长,所以敢于投资任何公司,即便这个公司过往的历史劣迹斑斑。

(四)专业投资者重视阅读和学习,而业余投资者忙于打探消息。

专业投资者的阅读量往往是惊人的,投资大师们都保持了每天阅读的好习惯,而且阅读并不仅仅局限于投资领域,涉及到社会的各个层面。投资所涉及的是整个社会的缩影,投资一家公司,投资一个行业,背后都是有鲜活的生命,有其时代发展的脉络和烙印。而业余投资者往往连公司公告等公开信息都来不及阅读,对公司主营业务也不甚了解,反而醉心于打听各种消息,赌各种政策。

自新一届证监会主席上任以来,对于各种纯题材概念炒作的打压有目共睹的,虽然没有在公共场合倡导支持价值投资,但是市场走势已经给出了答案。许多白马蓝筹股即使持续上涨了一年多,大象起舞比比皆是,也很少听到监管层唱空的声音。因此注重上市公司业绩、价值为本才是未来投资的正确之道。上世纪六十年代,美国股市跟目前的中国股市类似:个人投资者占多数,交易量近九成由个人投资者所创造。如今美国市场则更好相反,机构专业投资者占绝大多数。我们可能也会经历痛苦的去散户化过程,业余投资者想要长期在股市生存,只有不断学习总结,把股市投资从炒作回归到上市公司本源的研究,才有可能在残酷的股票市场找到一席生存之地。(投资建议仅供参考)